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8月22日晚间，顺丰半年报如期而至。年上半年，顺丰控股营收.44亿元，同比增加24.2%，两年平均增长32.82%，高于行业的两年平均19.40%的增速。在各种业务模式的共同发展下，上半年，顺丰实现速运物流业务量51.3亿票，在去年同期受益于防疫紧急寄递需求爆发的业务量高基数下，实现同比增长40.4%，两年平均增长59.5%，远高于行业的两年平均33.4%的增速。以两年的时限为营收数字考察期，可以平滑掉疫情期间业务暴增的突发性因素。

上半年全国快递服务企业业务量高速增长，今年6月的日均快件处理量超过3亿件。尽管快递行业仍保有增长红利，但市场头部企业的竞争也更加激烈胶着。顺丰凭什么保持了超行业的营收和件量增速？主力的快递业务之外，新业务各板块又表现如何？拆解顺丰上半年亿营收，可以看到，规模效应、产品分化和综合物流商定位，是顺丰保持营收持续稳步增长的动力。

矩阵的攻防效应各子赛道分头领跑

顺丰成熟高效的时效快递网络基础上，通过“内生发展+外延并购”双轮驱动模式，围绕物流生态圈持续创新孵化新业务、投资并购优秀物流行业伙伴，逐步把自己打造成为集快递、仓储、快运、冷运、同城即时物流、供应链及国际跨境服务为一体的综合物流服务商，成为国内物流服务商中的佼佼者。

华泰证券认为，若考虑业务综合化因素，快递、货代和快运是全球物流业的三大子赛道。顺丰综合物流的布局，使它具有了在不同赛道同时进阶的机会。

1）快递“突围”与“卡位”

顺丰亿的半年营收遥遥领先于同行。这其中快递业务依然是营收和利润的主力，在上半年完成时效产品系统优化升级的背景下，顺丰快递业务实现营收亿元，在营收中占比仍然在70%。

作为快递行业时效件的引领者，顺丰持续深耕中高端市场，拓宽护城河，巩固时效件的领先优势。面对竞争红海，顺丰不仅要“守成”，更需要“突围”，公司在今年上半年完成时效产品体系优化升级，在丰富及完善产品矩阵的同时，时效较为领先、兼具性价比的产品具有了更好的市场灵活性。

顺丰在高端市场的绝对领先和下沉市场的坚定卡位，是顺丰保持市场增速的重要举措。在高端市场上，顺丰瞄准的是高端电商消费及制造业领域，伴随未来货运机场枢纽的建立，不断精进重点城市互寄时效，提升航空资源效率并加强空地模式协同，进一步提升交付能力及稳定性，稳固高端市场份额。而经济业务上，顺丰则逐步落实“双品牌”策略：提供服务于腰部以上电商市场的电商标快/特惠专配产品，和以加盟模式运营的、服务于下沉电商市场的丰网速运产品供客户选择。

快递作为核心业务，不仅为顺丰提供利润来源，更在于在它的业务范式快速延伸至快运、冷运、同城、供应链等领域，搭建了完整的一体化综合物流服务体系；不仅能够提供配送端的高质量物流服务，还能围绕客户产业链上下游延伸，为客户提供贯穿采购、生产、流通、销售、售后的一体化供应链解决方案。

2）快运规模优势明显

在快递业务迅猛发展的同时，顺丰的新业务占比也在持续提升，在年半年期，新业务合计营收也超过亿元，占比从年上半年的近26%提升至今30%左右。

其中，快运业务作为顺丰首个单独披露业务情况的新业务，在年上半年，不含税营业收入达到亿元，同比增长50.0%。整体零担货量同比增长81.3%,直营网货量同比增长88.7%，加盟网货量同比增长62.5%，营收规模及业务增速在零担快运全网型玩家中持续保持领先。

顺丰快运业务通过顺丰快运直营网、顺心捷达加盟网以及灵活的资源合作模式，服务覆盖ToC大件包裹配送，ToB小批量调配、大批量调拨及整车运输，标准快运产品服务体系实现从小到大、从高端到平价的全覆盖。

8月16日，顺丰快运回归客户最